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产能回落周期得到进一步确认，对投资现金流的占用继续减速。A股剔除金融产能周期进一步确认回落——三季报A股剔除金融的在建工程同比增速继续回落到9.7%，（中报10.9%）。产能扩张占用的现金流增速也继续下行——三季报构建各类资产支付的现金同比增速仅为5.7%（中报7.0%）已经连续回落4个季度；同时，19三季报构建各类资产支付的现金占收入比6.4%，相对去年同期的6.5%也小幅回落。

曹柳龙：SAC执证号：S0260516080003报告正文请参阅广发研报系统（可向对口销售咨询登入方式）https：//research.gf.com.cn/reportdetail/500006746请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信推送内容的完整法律声明：

筹资现金流是净现金流的主要拖累项。从现金流分项数据来看，A股剔除金融的经营现金流占比小幅增加0.42%、投资现金流明显抬升0.95%，而筹资现金流占比则大幅回落2.03%。分大类板块来看，A股各大板块的筹资现金流占比全部转负，其中，可选消费、TMT、必须消费等板块的筹资现金流占比回落幅度相对较大。

三季报收入增长加速最快的行业：电气设备、公用事业、有色金属、农业、轻工等行业。19年三季报收入增速连续改善的行业：有色金属、农林牧渔、轻工制造、通信、计算机、建筑装饰。三季报盈利增长加速最快的行业有通信、商业外贸、传媒、电气设备等。三季报盈利增速连续改善的行业：轻工制造、电子、有色金属、家用电器、银行。

责任编辑：张国帅国家广播电视总局局长聂辰席会见中国联通董事长王晓初一行中国证券网讯 据国家广播电视总局网站7月24日消息，日前，国家广播电视总局局长聂辰席会见中国联通董事长王晓初一行。聂辰席表示，近年来中国联通积极探索，锐意改革，特别是去年大力推进混合所有制改革，取得了显著成效。网络信息技术和互联网的迅猛发展，给各领域各行业带来前所未有的深刻变革和严峻挑战，广播电视节目制作、传输、播出、监管等环节要顺应技术变革潮流，加快进行流程再造。希望双方深入贯彻新发展理念，发挥各自优势，加强深度合作，聚焦高质量发展，不断满足新时代人民群众日益增长的美好生活精神需要。一是坚决落实意识形态工作责任制，维护国家意识形态和文化安全。二是坚持以人民为中心的工作导向，弘扬主旋律，传播正能量，巩固壮大主流舆论阵地。加强内容监管，进一步调控治理综艺娱乐、歌唱选拔、真人秀节目，坚决治理追星炒星、泛娱乐化和高价片酬问题。三是强化自主创新，加强技术合作，积极研发关键技术关键标准，努力推动关键设备国产化。四是适应新形势新要求，加强业务融合，打通广电网络与互联网资源，促进荧屏声频与网络视听应用、广播电视终端与移动通讯终端互动融通，努力实现差异化发展。

第一届上市委由38名委员组成，委员来自会计师事务所、律师事务所、高校、市场机构、证监会系统相关机构，以兼职为主，委员来源分布广泛，有充分的代表性，具有履行职责所要求的任职资格。上市委委员将按照规范程序承担上市委工作，对本所发行上市审核进行把关和监督，提升审核工作的专业性、权威性和公信力。